Количественное управление рисками на нестабильных рынках с использованием экспектиль-ориентированной модели для индекса FTSE

Quantitative Risk Management in Volatile Markets with an Expectile-Based Framework for the FTSE Index

July 16, 2025

Авторы: Abiodun Finbarrs Oketunji

cs.AI

Аннотация

Данное исследование представляет собой методологию количественного управления рисками на волатильных рынках, уделяя особое внимание методам, основанным на экспектилях, применительно к индексу FTSE 100. Традиционные меры риска, такие как Value-at-Risk (VaR), продемонстрировали существенные ограничения в периоды рыночных потрясений, что было подтверждено во время финансового кризиса 2008 года и последующих периодов высокой волатильности. В данной работе разработана усовершенствованная методология на основе экспектилей, которая устраняет недостатки традиционных подходов, основанных на квантилях, обеспечивая повышенную чувствительность к хвостовым потерям и улучшенную стабильность в экстремальных рыночных условиях. Исследование использует набор данных, охватывающий два десятилетия доходности индекса FTSE 100, включая периоды высокой волатильности, рыночных крахов и фаз восстановления. Наша методология включает новые математические формулировки для моделей регрессии на основе экспектилей, усовершенствованные методы определения порогов с использованием анализа временных рядов и надежные процедуры бэктестинга. Эмпирические результаты показывают, что Value-at-Risk на основе экспектилей (EVaR) последовательно превосходит традиционные меры VaR на различных уровнях доверия и в различных рыночных условиях. Методология демонстрирует превосходную производительность в периоды высокой волатильности, снижая риск модели и повышая точность прогнозирования. Кроме того, исследование предлагает практические рекомендации по внедрению для финансовых институтов и предоставляет доказательные рекомендации для соблюдения регуляторных требований и управления портфелем. Полученные результаты вносят значительный вклад в литературу по управлению финансовыми рисками и предлагают практические инструменты для специалистов, работающих в условиях волатильных рынков.

English

This research presents a framework for quantitative risk management in volatile markets, specifically focusing on expectile-based methodologies applied to the FTSE 100 index. Traditional risk measures such as Value-at-Risk (VaR) have demonstrated significant limitations during periods of market stress, as evidenced during the 2008 financial crisis and subsequent volatile periods. This study develops an advanced expectile-based framework that addresses the shortcomings of conventional quantile-based approaches by providing greater sensitivity to tail losses and improved stability in extreme market conditions. The research employs a dataset spanning two decades of FTSE 100 returns, incorporating periods of high volatility, market crashes, and recovery phases. Our methodology introduces novel mathematical formulations for expectile regression models, enhanced threshold determination techniques using time series analysis, and robust backtesting procedures. The empirical results demonstrate that expectile-based Value-at-Risk (EVaR) consistently outperforms traditional VaR measures across various confidence levels and market conditions. The framework exhibits superior performance during volatile periods, with reduced model risk and enhanced predictive accuracy. Furthermore, the study establishes practical implementation guidelines for financial institutions and provides evidence-based recommendations for regulatory compliance and portfolio management. The findings contribute significantly to the literature on financial risk management and offer practical tools for practitioners dealing with volatile market environments.